продвижению

Сервисы; и запас в 20 000 000 долларов, взятый таким образом

позже стал обменным на $ 25 000 000

Сталь обыкновенная. Комиссар корпораций

Герберт Нокс Смит обнаружил, что:



«Более $ 150 000 000 акций

Стальная корпорация была выпущена прямо или косвенно (через обмен) для простой рекламы или услуг андеррайтинга. Другими словами,

почти одна седьмая от общего капитала

стальной корпорации, кажется, был

выдается прямо или косвенно промоутерам

Сервисы."



Так называемые сборы и комиссии, принимаемые

банкиры и партнеры при организации трастов были исключительно

большой. Но даже после того, как трасты успешно

запустили поборы банкиров часто

грабительский. Синдикат, который написал,

в 1901 году привилегированные акции Steel Corporation

план конверсии, авансированный всего $ 20 000 000 в

наличными и получил комиссию за андеррайтинг

6 800 000 долларов.



Взыскание огромных комиссий не ограничивается доверием и другими промышленными проблемами.

Междугородная железная дорога - самая процветающая

корпорация. В прошлом году он заработал почти 21

цент, на его основной капитал, и обеспеченный от нового

Йорк, в связи с расширением метро, ​​очень выгодный контракт. Но когда это

профинансировал выпуск облигаций на сумму 170 000 000 долларов США

что JP Morgan & Co. должна получить три

процентов, то есть 5 100 000 долл. США, для

этот синдикат. Совсем недавно, Нью-Йорк,

Железная дорога Нью-Хейвен и Хартфорд согласилась заплатить

JP Morgan & Co. комиссия в размере 1 680 000 долларов США;

то есть 2 1/2 процента., чтобы сформировать синдикат

обеспечить выпуск облигаций с номинальной стоимостью 67 000 000 долл. США на 20-летние 6-процентные конвертируемые долговые обязательства. Тот

означает: банкиры обязались взять

на 97 1/2 любой из этих шести процентов, конвертируемых

облигации, акционеры которых могут не захотеть

купить на 100. Когда был заключен договор

6-процентные конвертируемые облигации Нью-Хейвена продавались по 114.

Новый выпуск, как только объявили, был в такой

требовать, чтобы публика предлагала и была для

месяцев готовы купить по 106 облигаций, которые

Компания должна была заплатить JP Morgan & Co. 1 680 000 долларов, чтобы согласиться взять ее по номиналу.



ПОЧЕМУ БАНКИ СТАЛИ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ БАНКЕРАМИ



Эта большая прибыль от рекламных акций, андеррайтинга и покупок ценных бумаг привела к революционным изменениям в поведении наших ведущих

банковские учреждения. Было очевидно,