Нефть и банки долгосрочно

В случае реализации долгосрочных деклараций властей акции банков и нефтегазового сектора должны быть в портфеле инвестора. Короткая неделя перед празднованием Дня России внесла свою лепту в ход торгов на российских фондовых площадках. Рынок дрейфовал около нулевой области и не показывал ощутимых движений. И это вполне обоснованно, учитывая, что материально рынок – это участники и их действия (заключение сделок), а образно – это психология и поведение участников.

Так, трейдеры, особенно краткосрочные, не хотели открывать какие бы то ни было позиции и брать на себя риски на выходные дни. В результате индекс РТС вырос всего лишь на 0,7% за три рабочих дня, а индекс ММВБ – на 0,8%. Индекс акций второго эшелона не показал динамики, заметно отличной от нуля, а индекс так называемых "голубых фишек " ММВБ–10 вырос всего на 0,2%. На первый взгляд, результаты не особо впечатляют, однако это не повод для расстройств.

Во-первых, на фоне западных площадок наш рынок в последнее время довольно устойчив. Достаточно углубиться в показатели динамики американских индексов как представителей advanced economies и показатели того же рынка Китая как представителя emerging markets, упавшего в 2 раза за несколько последних месяцев.

Во-вторых, не следует думать, что рынки всегда должны расти. Рынкам, как и их прародителям – обычным людям, нужны передышки (история с падением китайских рынков более интересна и требует дополнительных объяснений). А залогом обоснованного роста отчасти служит хорошая коррекция, которая дает возможность частично перевести прибыль из бумажной в реально существующую. В последнее время многие эксперты предрекают нашему рынку продолжение роста хотя бы потому, что цены на нефть, да и на другие сырьевые товары пока держатся на высоких уровнях, ставят очередные рекорды, а нефтегазовый сектор составляет около 50% капитализации нашего рынка. В подтверждение оптимистичным настроениям можно привести прогнозы отдельных участников по росту индекса РТС до 2800–3000 пунктов к концу года.

Также можно вспомнить об амбициозных планах того же Газпрома по достижению стоимости компании в 1 трлн долларов в ближайшие 7–10 лет (сейчас весь бизнес газового монополиста стоит в 3 раза меньше) за счет сохранения цен на энергоносители на высоких уровнях и значительных инвестиций компании как в разведку и добычу, так и в инфраструктуру нефтегазового бизнеса. В дополнение можно привести популярную точку зрения о том, что западные инвесторы в ближайшее время будут искать объекты вложений вне американского рынка, на развивающихся рынках. При этом их будут интересовать "качественные активы" по большей части энергетической отрасли со стабильным положительным денежным потоком и международными масштабами бизнеса. В нашем нефтегазовом секторе есть такие представители, их имена у всех на слуху.

Более того, некоторые участники настаивают на том, что российский банковский сектор после весенней распродажи западными фондами сейчас привлекателен для покупок. Стоит хотя бы упомянуть, что сейчас крупнейшие банки России стоят около двух собственных капиталов, тогда как еще осенью-зимой ценник был заметно выше – более 3–3,5 капиталов. А между тем бизнес наших банков заметно не пострадал, прибыли продолжают расти, хотя и гораздо меньшими темпами.