Рынок в ожидании свежих идей

Первые рабочие дни нашего рынка, как и неделя в целом, после длительных выходных, посвященных Дню России, не отличались высокими объемами. Видимо, большинство участников решили продлить себе каникулы и отложить вход на рынок. На основных российских площадках удавалось наторговать на 8–9 млрд долл. при средних значениях в 10–12 млрд долл., на РТС оборот совершаемых сделок варьировался в диапазоне 30–35 млн долл. при средних значениях в 50–60 млн долл. Сложившийся потенциал роста на выросших значениях западных индексов и цен на сырье, которые вновь обновили свои исторические максимумы за отметкой в 139 долл./барр., был отыгран участниками нашего рынка в понедельник, 16 июня.

Во вторник настроение сменилось и продаж стало больше на фоне практически отсутствующих покупок, что повалило отечественные индексы вниз. Причиной этому послужила ухудшившаяся внешняя конъюнктура, которая и так остается очень нервной. Очередная финансовая отчетность, на этот раз крупнейшего ипотечного банка Великобритании HBOS, подстегнула и без того преобладающие продажи. HBOS списал активы своего подразделения корпоративных инвестиций на сумму 200 млн фунтов стерлингов, половина из которых связана с принадлежащими ему пакетами акций строительных компаний.

Вслед за отчетностью банка был опубликован прогноз ведущих аналитиков Royal Bank of Scotland (RBS), прогнозирующих в ближайшие три месяца крах мирового фондового рынка, который станет одним из самых масштабных за последние 100 лет. Еще одной причиной в пользу медвежьего настроения послужили опубликованные на прошедшей неделе значения по инфляции в разных странах мира, которые выходили в связке с эпитетами "беспрецедентные ", "рекордные", "максимальные". Рост цен достигает максимумов за пять, десять и даже двадцать лет, стремительно растущие цены отодвигают на второй план опасения по поводу рецессии в мировой экономике. В России между тем инфляция менее чем за полгода уже приблизилась к планируемой годовой отметке, министр финансов Алексей Кудрин фактически признал неспособность выполнения годового плана и обозначил новые значения на уровне 12,5 процента. Напомним, в начале года ставилась планка в 10,5 процента.

Для выполнения вновь обозначенного уровня инфляции планируется провести ряд мер, специально направленных на обуздание такого стремительного роста цен, в частности, это будет ограничение роста денежной массы. Процесс уже запущен, если в прошлом году этот показатель вырос на 51 процент, то за первые пять месяцев нынешнего – на 28 процентов в годовом исчислении. Что будет предложено еще, пока неизвестно, однако на ближайшем заседании правительства речь почти наверняка пойдет и о сокращении госрасходов. Не исключено, что изменится политика скупки валюты Центробанком в сторону сокращения ее объемов. В пользу нашего рынка можно отметить следующий факт: его устойчивость к внешнему негативу, в отличие от зарубежных площадок, наш рынок сопротивлялся падению.

Основные американские индексы DJIA, NASDAQ и S&P просели на 3,82%, 1,94% и 3,12% соответственно, нашему же рынку по итогам минувшей недели удалось остаться в зеленой зоне, индекс РТС закрыл неделю на уровне в 2384,75, прибавив 0,77 процента. Несмотря на то что наша экономика с каждым годом все больше интегрируется в мировую, сейчас наш рынок действительно выглядит и является тихой гаванью для многих зарубежных инвесторов. Конечно события, происходящие вокруг, не могут на нас не сказаться, но в целом именно мы остаемся наиболее привлекательным и интересным для инвестирования. Сложившиеся на данный момент ценовые уровни в банковском и нефтяном секторе являются очень привлекательными для входа на рынок долгосрочных инвесторов, так как именно эти сектора, по нашему мнению, в долгосрочной перспективе имеют достаточно серьезный потенциал для роста. Ну а пока наш рынок замер в ожидании свежих идей, которыми могут послужить собрания акционеров таких гигантов, как ВТБ, "Газпром", Сбербанк, а также заседание ФРС и публикация данных по ВВП США. Вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов – с 2 до 2,25% – оценивается в 10%, рынок скорее склонен верить в другой исход заседания – фьючерсы Fed Funds оценивают вероятность того, что ставка останется без изменений, – в 90%, но каков бы ни был исход, всегда найдутся покупатели и продавцы, которые поведут за собой рынок.