экстравагантные приобретения, сделанные в безумной погоне за

монополия; но финансовое суждение, само финансирование, было явно плохим. Платить

за собственность в несколько раз больше, чем стоит

занимаются крайне неразумными предприятиями, есть ошибки

из которых не должно быть консервативных директоров

признан виновным; пожалуй, самый важный

Функция директоров заключается в проверке выводов

и обуздать спокойным советом чрезмерное усердие

слишком амбициозные менеджеры. Но пока у нас нет

Право ожидать от банкиров исключительно хорошего

суждение по обычным делам; мы делаем

имеют право ожидать от них благоразумие,

достаточно хорошее финансирование и требование

простой учет. И это только

отсутствие этих качеств в руководстве Нью-Хейвен, к которому жесткая критика

Межгосударственная торговая комиссия особенно

направлены.



Conmissioner Prouty обращает внимание на

Огромный рост капитализации. В течение девяти

годы, начинающиеся 1 июля 1903 года, столица

Железная дорога Нью-Йорк, Нью-Хейвен и Хартфорд

Сама компания увеличилась с $ 93 000 000 до

около 417 000 000 долларов США (без учета премий). Тот

один только факт не осудит руководство

безрассудного финансирования; но тот факт, что так

мало новой столицы было представлено акциями

вполне может поставить вопрос о его консервативности. Для задолженности (включая гарантии) был увеличен более чем в двадцать раз (с

от $ 14 000 000 до $ 300 000 000), а

акции в обращении в руках общественности

не был удвоен (от 80 000 000 до 158 000 000 долларов США).

Тем не менее, в эти дни большие вещи, даже такие

рост корпоративных обязательств может соответствовать «безопасному и разумному управлению».



Но что можно сказать в защиту финансового суждения о

с которыми эти две железные дороги оказались в роковом 1913 году

тревожит плавающая задолженность? В марте

31, Нью-Хейвен имел непогашенные $ 43 000 000

в кратких заметках; Бостон и Мэн имели

затем непогашенные 24 500 000 долларов, которые были

с тех пор увеличилось до 27 000 000 долл .; и дополнительные

примечания были выпущены несколькими из его вспомогательных линий. Главным образом, чтобы удовлетворить свою долю этих

кредиты, Нью-Хейвен, который до его великого

расширение может продать по номиналу 3 1/2 процента, облигации

конвертируемых в акции на S150 за акцию, было так

стремится выпустить по номиналу 67 500 000 из 6 его за

цент. 20-3-летние облигации, конвертируемые в акции по