начал понимать отношение общественности. Публика

видит в андеррайтере не так много того, кто страхует, что кредит должен быть оформлен на подписку взамен

для его комиссии в качестве посредника, который, как он

были, есть возможность получения акций на

более низкая цена, чем у публики, чтобы он

может впоследствии выдать его с прибылью. Oни

предпочитаю не подписываться, а ждать возможности разделить эту прибыль. Они чувствуют, что

если, когда эти проблемы были сделаны, запас был

предложил их по более привлекательной цене, там

будет меньше нужно платить страховщикам так

высокие комиссии. Это еще один практический протест, если косвенный, против существования

посредник, протест которого является одной из особенностей

современных финансов. »



ПУБЛИЧНОСТЬ КАК СРЕДСТВО



Вынудить банкиров при выпуске ценных бумаг

обнародовать комиссионные или прибыль они

получение. Пусть каждое циркулярное письмо, проспект

или реклама облигации или акции показывают четко

что банкир получил за посреднические услуги, и что чистые облигации и акции

корпорация-эмитент. Это знание для

который как существующий держатель безопасности, так и

потенциальный покупатель имеет право. Если

компенсация банкиров является разумной, учитывая квалификацию и риск, не может быть

Возражение против того, чтобы сделать это известным. Если это не так

Разумно, инвестор будет «бастовать», как это недавно сделали инвесторы в Англии.



Такое раскрытие банковских комиссий или

прибыль требуется также по другой причине:

поможет инвестору в оценке безопасности

инвестиции. В маркетинге ценных бумаг

Есть два класса рисков: один - это риск

найдет ли банкир (или корпорация)

готовые покупатели для облигаций или акций на

цена вопроса; другой ли инвестор

получить хорошую статью. Создатель безопасности

и банкир в основном заинтересованы в получении

продается по цене вопроса. Инвестор заинтересован

в основном в покупке хорошей статьи. Маленький

инвестор полагается почти исключительно на банкира

за его знания и суждения о качестве

безопасности; и именно это делает его

Отношение к банкиру одно из доверительных. Но

В настоящее время инвестиционный банкир занимает

позиция несовместима с этим отношением. 

компенсация банкиров, конечно, должна варьироваться

в соответствии с риском, который он принимает. Где там

большой риск, что облигации