провинции, приобрел контроль

настолько обширны, что угрожают общественному благосостоянию,

даже там, где его бизнес ведется правильно.

Если новая свобода должна быть достигнута, каждый

надлежащие средства уменьшения этой власти должны быть

воспользовался. Простое и эффективное средство,

которые могут широко применяться даже без новых

законодательство, лежит под рукой:

банкир, где он лишний.



Сегодня практически все правительства, государства и

муниципалитеты платят пошлину банкиру на всех

облигации проданы. Зачем им? Это не потому, что банкир всегда нужен. Потому что

банкир контролирует единственный путь через

который обычно может быть достигнут инвестором в облигации и акции. Банкир стал

универсальный сборщик налогов. Правда, пропорционально

налогов, взимаемых им с нашего государства и города

правительства меньше, чем он взимается на

корпорации. Но немногие штаты или города спасаются

выплата некоторых таких налогов банкиру на каждом

кредит это делает. Даже там, где новые вопросы

облигации продаются на публичных торгах или по самым высоким

участник торгов по запечатанным предложениям, банковские синдикаты

обычно обеспечивают большие блоки облигаций, которые

Ай-е продается людям со значительной прибылью.

Посредник, хотя и ненужный, собирает свою дань.



Существует законное поле для дилеров в государстве

и муниципальные облигации, как и для других торговцев.

Инвесторы, уже владеющие такими облигациями, должны иметь

среда, через которую они могут продать свои

холдинги. И эти штаты или муниципалитеты

которые не имеют устоявшейся репутации среди

инвесторы, или которые должны искать более отдаленные

рынки, нужно банкир для распространения новых выпусков.

Но есть много штатов и городов, которые имеют

репутация и дом

Рынок под рукой. Они должны продать свои облигации

направлять инвесторам без вмешательства

Посредник. И, как условия, преобладают с

некоторые корпорации, их облигации и акции должны

также будет продан непосредственно инвестору. Оба финансовые

эффективность и промышленная свобода требуют, чтобы

сборы банкиров будут отменены там, где это возможно.



БАНКЕР И БРОКЕР



Бизнес инвестиционного банкира должен

не следует путать с облигациями и акциями

маклер. Два часто объединяются; но

функции существенно разные. Брокер

выполняет очень ограниченное